بازده اخزا به 38.3 درصد رسید
نرخ بازده اوراق خزانه اسلامی (اخزا) با ادامه روند صعودی به 38.3 درصد رسید؛ سطحی که از میانگین بازده این اوراق در سال ۱۴۰۴ بالاتر است و میتواند نشانهای از افزایش انتظارات درباره نرخ سود و هزینه تأمین مالی در اقتصاد باشد.
بررسی معاملات بازار اوراق بدهی نشان میدهد نرخ بازده اخزا در روزهای اخیر به ۳۸.۳ درصد رسیده است. این رقم حدود ۲.۱ واحد درصد بالاتر از میانگین بازده این اوراق از ابتدای سال ۱۴۰۴ تاکنون قرار دارد.
دادههای بازار سرمایه نشان میدهد بازده اخزا از ابتدای سال ۱۴۰۴ تاکنون در محدوده ۳۲.۷ تا ۴۱.۱ درصد نوسان داشته و میانگین این نرخ در این مدت ۳۶.۲ درصد بوده است.
اخزا بهعنوان یکی از مهمترین ابزارهای تأمین مالی دولت و یکی از کمریسکترین داراییهای بازار سرمایه، نقش مهمی در تعیین انتظارات فعالان اقتصادی نسبت به نرخ بهره دارد. افزایش نرخ بازده این اوراق معمولاً با کاهش قیمت آنها در بازار ثانویه همراه است و میتواند هزینه انتشار اوراق جدید برای دولت را افزایش دهد.
افزایش جذابیت بازار بدهی در برابر سهام
رشد نرخ بازده اوراق خزانه اسلامی میتواند بر تصمیم سرمایهگذاران در بازارهای مالی اثرگذار باشد. زمانی که بازده داراییهای بدون ریسک افزایش پیدا میکند، بخشی از سرمایهها ممکن است به سمت بازار بدهی حرکت کند و جذابیت نسبی سرمایهگذاری در بازار سهام کاهش یابد.
با وجود رشد اخیر، نرخ فعلی اخزا همچنان پایینتر از سقف ۴۱.۱ درصدی ثبتشده از ابتدای سال ۱۴۰۴ قرار دارد و فاصلهای حدود ۲.۸ واحد درصدی با بالاترین سطح تجربهشده دارد.
چشمانداز نرخ سود در اقتصاد
کارشناسان معتقدند مسیر آینده نرخ بازده اخزا به مجموعهای از عوامل از جمله میزان انتشار اوراق بدهی دولت، شرایط نقدینگی در شبکه بانکی، سیاستهای پولی بانک مرکزی و روند انتظارات تورمی وابسته است.
ادامه افزایش بازده اوراق میتواند نشانهای از فشارهای موجود در بازار پول و بدهی باشد؛ در مقابل، کاهش این نرخ میتواند به معنای بهبود شرایط نقدینگی و کاهش انتظارات درباره نرخهای سود در اقتصاد تلقی شود.
